金银岛岛主

盛世危言

昏惨惨似灯将尽,呼啦啦似大厦倾!本周股市可谓乌云蔽日，风雨飘摇，周五，上证综指在周四大跌117点的基础上继续走低，尤其是下穿2800点之后，最大跌幅超过130点，2800点也暂时失守，大盘的成交量连续三天出现萎缩，领跌大盘的依然是以工商银行、中国银行和中国人寿三家为首的权重股。虽然周五下午地产和金融两大板块双双走强，大盘迅速反弹并将跳空缺口基本回补，但是这两天来势凶猛的下跌着实让人心惊胆战，尤其是刚入市的新股民，痛呼“涨了二十天，两天跌干净”。

这次大跌的始作俑者，据说是洋人吉姆·罗杰斯，当然，一并遭人诟病的还有选择播出罗杰斯访谈时点的中央电视台。罗杰斯在CCTV《经济半小时》访谈实录中提及“市场现在正处于这样一个上升阶段，每个人不管怎样都在歇斯底里地购买股票，这不是中国市场的特有现象，世界市场也是如此，这其实是一个危险的市场阶段。我不是说市场不能继续上涨了，我只是说我不会在这样的市场环境下进行投资或是买股票”。很显然，罗杰斯正在暗示股市出现泡沫。

对于中国投资人而言，罗杰斯不仅是位著名的投资大师，或许，他更像一个通晓古今的算命先生，正是他，准确地预言了中国股市将须跌到千点附近才能回升，并给出了精确的牛市启动时间。人们因此断定，罗杰斯如今唱空，资金推动型牛市才像遭遇当头一棒，应声而跌，沪深股市周四开盘即向下，全天沪指爆挫117点，深成指也下跌了353点，创下6个月以来的单日最大跌幅。

偌大一个市场，因为一个人的一席话，暴跌200多点，听起来有些可笑；何况，央视关于罗杰斯的报道还很多，比如继续长线看好中国牛市、不会抛售股票等。实际上，股市此次的急跌不止事出有因，比如，管理层对于股市的涨幅已经开始表示谨慎、各机构关于加息的评论、中金公司唱空中国人寿等消息面因素；又比如这些天股市不断出现天量天价的情况，而随着股指的上涨，成交量已经不能同步放大等等技术面因素，似乎都在预示着市场短期内的震荡整理不可避免。

退一步说，即便此次暴跌真是“洋鬼子居心不良”造成的，那就正好说明了A股市场的脆弱不堪。尤其是在3000点这个敏感的心理关口上，国外大资金的“盛世危言”就像压在骆驼上的最后一根稻草，压垮了一部分盲目入市的股民们那敏感的神经。

每天以12万的数字大幅激增的开户数，以越来越短时间冲越整数关口不断创新高的股指，一年145％的涨幅位列全球股市之首，这一切都表明这个牛市今非昔比。

只是，心动于06年下半年以来股市创造的大量财富而前仆后继地涌进市场的股民们似乎忘记了一句亘古不变的至理名言，那就是“风险和收益成正比”。没有成熟的投资者，就没有健康的股市，只愿市场中的每一个人都能理性投资。

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是泡沫还是恐高？

最近股市的表现真正应验了彼得·林奇的那句名言：“每次下跌都比上一次更恐怖”，这使新近入场的股民苦不堪言，也使股市理论家们的多空之战愈演愈烈。

继上周吉姆·罗杰斯在中央电视台的访谈中高调亮相，暗示A股市场出现泡沫之后，成思危在阿联酋首都迪拜参加一个中东问题会议时接受英国《金融时报》记者采访，表示：“股市泡沫正在形成，从利润回报率和其他指标看，内地上市公司70%没有达到国际标准。但在牛市行情中，人们投资相对不理性，每个投资者都认为自己能赢，但许多人都是输家。”或是受此影响，1月31日，股市再次暴跌144点，两市一日缩水5600亿。

成思危并不是发表对股市过热担忧观点的第一人，重要的是，他的身份是全国人大常委会副委员长，这使人们相信它的讲话将是中央运用有形之手挤压股市泡沫的前奏，一时间，悲观气氛笼罩股市。

但是，依然存在的客观事实是，中国宏观经济快速增长的趋势并没有变，上市公司基本面正在逐步走好，而且，货币流动性过剩的局面也将持续，在很长一段时期内，A股仍然是最有吸引力的投资市场之一。于是，首都经济贸易大学公司研究中心主任刘纪鹏站出来发表文章《成思危教授的讲话代表谁》。文中针对成思危的“泡沫说”提出了商榷：泡沫和股市是虚拟资本经济的重要特征，有股市就会有泡沫，就和啤酒酿造出来就有泡沫，没有泡沫就不是啤酒是一样的道理。所以，既然要选择大力发展资本市场，就不应再对股市正在形成泡沫大惊小怪。

其实，中国股市究竟有没有泡沫，谁也不知道，谁也不能断言，按照美联储前主席格林斯潘所说，泡沫只有破灭的时候，才能称为泡沫。而美国上一轮牛市行情，从1983年起步，一直飚升，虽然在2001年有所调整，但至今，无论是道琼斯指数还是纳斯达克指数，都创出了新高。

无论如何，中国股市一年上涨了134％，并且直逼3000点的关键心理点位。在这个敏感时期，任何风声鹤唳都足以成为那根骆驼身上的最后一根稻草。究竟是泡沫太大，还是指数短期累计升幅太高，引发了这场自去年下半年以来最大规模的抛售？

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巴菲特还是索罗斯

我想，投资界没有人能够不承认，巴菲特和索罗斯是世界上顶级成功的投资者，如果尚不能下结论为最成功的话。若有投资者声称完全没听过他们的名字并对其投资传奇毫无耳闻，那我只能遗憾地表示不可思议了。

不过，这两个人，除了名头同样响亮以外，投资风格却截然不同，投资方法也有天壤之别。巴菲特的招牌式策略是购买那些他认为价格远低于实际价值的企业，并“永远”拥有它们。索罗斯则以在货币市场上做神出鬼没的高杠杆赌博而闻名。在国人眼里,巴菲特是投资之神,索罗斯是投机至尊,两者犹如阴阳两极，殊途同归的只有巨额财富。

之所以想到他们，是因为又一个农历新年已经不期而至，到了这个时候，持股过年还是落袋为安或许是每一位投资者绕不开的问题。略有不同的是，将近一年的单边上涨牛市遇到本轮行情以来最剧烈的震荡，而在去年末今年初这段入市高峰中，中国股市投资者突破了8000万户，近段时间，这样一个庞大的群体正在共同体验牛市剧震的滋味，股市在动荡和争议之中走向年关。

对于那些笃信巴菲特的投资者来说，重要的不是市场如何波动，也绝不会在过节还是过年这么几天的时间上动脑筋。他们的目标就是寻找那些简单透明、有可预见的盈利前景及可控制的风险的股票，并且以一个具有足够安全边际的价格买入，然后需要做的就是持有了；并且最好是集中持股，等待复利的时间价值发挥它神奇的魔力。所谓“buying and holding”，任尔东西南北风，持股是最好的选择。

但是如今的市场，毕竟已经处于历史高位，在如此短的时间内完成一个如此大幅度的上涨，使市场面临了前所未有的压力。更有甚者，在新涌入市场的股民大军中，有相当一部分人是在对股市风险一无所知的情况下，蜂拥进场“淘金”，期待一夜暴富。以这样的心理预期，却被市场的深度调整弄得损失惨重，怎能不如惊弓之鸟？这样一来，打赢心理战似乎是接近3000点整数关口时的当然选择。那就得请出索罗斯，众所周知，索罗斯赚的是快钱，因为他能透彻地理解人性，洞悉人们从恐惧到贪婪再到恐惧的整个循环过程，因此踏得准市场价格起落的节奏。若真深谙这位金融大鳄的投资诀窍，越是这种剧烈震荡，越能提供在价格波动中买卖赚钱的机会。

另一方面，巴菲特是有些明确的投资禁忌的，至少不会因为市场追捧就踏入它不熟悉的行业，比如他经常和盖茨吃饭，却就是不买微软的股票。如果按照这种投资方式，风险可能避开了不少，但最近如ST、退市警示等这样的鸡犬升天行情肯定是没法分一杯羹了。而索罗斯就不管那么多，哪里有钱赚就冲到哪，什么品种赚钱就买什么品种，似乎更适合如今的“乱世”。

3000大关，巴菲特还是索罗斯，这是个问题。

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金猪大吉

所有的均线被踩在脚下,深沪股市以普涨的姿态拉开了大盘“春节攻势”上演的序幕。“目前利率水平和整个经济金融指标基本相适应”的话语也暂时打消了市场对短期内加息的疑虑,一路昂首跑过2006的“金牛”再次给垂青她的投资者带来了一份大大的红包。

不过，任何事物都有其客观规律，股市运行也是一样。虽然短期内会有不理性的上涨或下跌，但相信市场会修正这种不理性，终归会按照相关的经济规律运行。有人说，这种疯狂的单边上扬显然是不正常的，快速的上涨不仅是风险积累的过程，也反映了行情是资金推动的。为避免大起大落，股市就必须今天调一调，明天整一整，以表明投资者在思考，冷静地看问题，这反倒是比较健康的方式，是对市场走向成熟的培养，是必要经历的一种成长过程。所以从某个角度来说，调整是好事，上涨过程中出现一两个“顿号”是正常的。

自古以来，公侯将相、精英翘楚喜欢在辞旧迎新之际缅怀过去，展望将来。对于这个“天下英雄出我辈”的资本市场，1163点、股权分置改革、恢复性上涨、人民币升值、沪深300指数期货、大股东清欠、回归A股、估值与泡沫、2675点是映射2006的关键字，它们承载了太多的光荣；我们站在新的高点上，一切都是新的,新的时代、新的起点，还有新的梦想。

众所周知，股市的基础在于上市公司的业绩，就目前公布的120多家上市公司业绩来看，远超预期，2007年一季度业绩的同比增幅预测已达35％~40％。业绩增长是支撑股市上涨最有效、最根本的因素，必然强化市场的信心。现在股改的潜力正在释放，由于年报持续带来利好消息，市场的估值要看高一线。

有人说，现在投资者的一个误区在于，A股市盈率不能高于美股长期市盈率。如果将A股和道琼斯看成是两家公司的话，我们就能够理解，这一判断是极端错误的，一个高成长公司在一个阶段的市盈率理应高于一个低成长公司。当投资者逐渐适应A股市盈率高于道琼斯时，市场的新一轮大涨将再度来临，如果投资者慢慢开始从这个角度考虑问题，市场再回到2500点的几率就不高了。在中国经济持续保持高速增长的前提下、伴随着沪深300股指期货的推出、08年两税合并的预期，我们不得不欢呼：

金猪大吉。

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牛市终结，抑或茶杯里的风波


当成长故事变成鬼故事的时候，讲故事的笑了，听故事的怕了。于是，十年仅见的暴跌开始了。

机缘巧合，适逢大洋彼岸的前联储主席格老也发表了类似成委员长的讲话，加之公布的一系列经济数据差强人意，华尔街大佬的屁股也坐不住了，一部跳水大片就这样同一时间全球公映了。

下跌本是寻常事，只是，将这种本质上并无必然联系的两个东西拉扯到一起，并硬生生妄想出一个执国际股市牛耳的神话，则着实是太有才了。

话回股市。是次的暴跌，到底是牛市的终结，抑或仅是茶杯里的风波？这一点，现在并不能给出一个确定的答案。但有一点可以确定的是，这是拉响的一个警钟。

这个警钟，对于新入市者来说，是一个要时刻牢记风险的印迹；对于老手来讲，则正是考验投资智慧的一个问卷。牛市可以赚钱，熊市也可赚钱，今年是猪年，不要犯猪年大忌，因无主见而两头走，从而被架于炭火之上。

股票市场从无合理价，非偏高即偏低。偏高则迟早调整，不知哪天始；偏低则迟早起，也不知哪天始。而对于不同的人来讲，也有不同的策略。既有宁买当头起，不买当头跌，也有利用低价吸纳优质股等待升势来临。前者成就了众多千万富翁，后者成就了巴菲特这个世界第二富豪。

1987年10月19日，华尔街曾出现过类似的更为凶险的股灾。二十年后的今天，道指万二点高高在上。

类似的经历会否在东方重现……

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入市狂潮


中国有句老话，叫做“人为财死，鸟为食亡”，用来形容人们对于财富与生俱来的巨大渴望。这种为财富肝脑涂地、在所不惜的现象在中国漫长的历史中反复上演，如今正愈演愈烈，在资本市场达到高潮。

虽然国内A股市场近期连续出现调整，2月27日，沪指更是以268点的架势血洗全城，但投资者入市的热情仍然空前高涨，日开户数不断攀升。

继新年开市第一周投资者一周开户数一举突破70万户大关后，本周开始，投资者的开户数更是呈现出爆发式的增长势头。中国证券登记结算公司公布的统计显示，除了3月5日的新增开户总数依旧以上周的日增十余万户递增之外，3月6日和7日连续两天的新增开户数都以超过30万户的数字在递增。其中，3月6日的投资者开户数为420695户（新增A股开户数85465户，新增基金开户数334397户）；3月7日的投资者开户数也达到了337305户（新增A股开户数79673户，新增基金开户数256861户），两天开户数竟然暴增近80万户，这一数字甚至超出了以往多个年度内半年的开户总和。

是的，对于财富的幻想正在鼓励中国的老百姓前仆后继地踏入这个市场：去年购买基金的人都赚了个盆满钵满，有的基金翻了一倍有余；在股海中扑腾的股民们也买啥涨啥，迷迷糊糊地发了财，这使人们无法不开始对蝇头小利似的储蓄和国债收益不屑一顾，转身扑入证券市场的海洋。

据统计，目前中国A股流通市值才3万亿左右，但中国居民的储蓄已达16万亿之巨，并且每月以10%以上的速度在增长，这还不包括目前最大的储蓄主体——企业，在目前中国投资渠道单一的情况下，对于投资无门的国人来说，股市上涨带来的财富效应的确是最好的出路。大批的增量资金使大盘欲调不能，也许，这样的幸福时光还能持续一段时间，中国股市目前虽然已经浮起泡沫，但群体性癫狂才刚开始。

不过，可以肯定的是，没有只涨不跌的市场。历史经验也反复证明，当一波行情不断吸引中小投资者参与以至达到疯狂时，这就是明显的风险信号。而大批新增资金要想赚得盘满钵满，必然要求有更大量的资金来接盘。事情总是有极限的，当增量资金出现爆发式增加时，实际上也在加速消耗潜在的资金资源。

股市有风险，投资需谨慎。我想，这是每个股民都耳熟能详的股市箴言。对于那些正在加速度冲进市场的投资者朋友们来说，这是一句老话，但也是一句实话。

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股市童话


我从来不知道，股票市场除了是个残酷的竞赛场、是冒险家的乐园，还是个盛产童话的地方——一种面向普罗大众的童话。最近，股票市场最大的童话大概是日进斗金、一夜暴富。
   
遵循着这一童话的思路，中国的老百姓正在前仆后继地涌入市场。尽管节后的股指不停地以坐过山车的架势上下剧烈震荡，但人们始终相信，童话故事哪怕百转千回，通向的无一不是光明大道。
     
君不见，小学生用自己的压岁钱炒股，大学生用生活费炒股；老人家用退休金炒股，年轻人用大部分薪水炒股；城市有产（主要指房产）者抵押房子贷款炒股，农民用卖菜卖果的血汗钱炒股……一时之间，中国人最常用的寒暄用语一下从老祖宗的“您吃了吗”，变成了现今的“您炒股吗”，无论是懵懂孩童还是耄耋老农，张开闭口就是股改、WTO、奥运经济……全民皆股，蔚为壮观。
   
同样，依托股市投资来创造收益的基金也成了人们眼里的香饽饽。据著名专业咨询机构麦肯锡(McKinsey & Co Inc.)称，中国基金业中受托管理的资产规模在2016年可能达到1.4万亿美元，成为世界上增长最快的市场。该公司在14日公布的报告中表示，目前中国有1560亿美元的受托管理资产，在未来10年内会以每年平均25%的增速扩张。
   
不错，全民炒股，也许可以视为中国人理财意识的大觉醒。如果确实能用专业知识武装自己，把握好投资机会、选择好投资品种，让个人财富随着国民经济快速增长一起上升，分享经济成长的成果，对于个体和国家来说，都是“善莫大焉”。
   
有句话叫做，人民群众创造历史。以16万亿、并且每月以10％的速度增长的居民储蓄滋养流通市场才3万亿的A股市场，未尝不是促其蓬勃发展的重要手段。谁又能说，这些不断涌入的增量资金，必定以被股市无情吞噬的结局收场呢？但是，资金，尤其是大批零散资金带动的市场最终何去何从实在难以判断——人民群众的资金走向和人民群众敏感脆弱的心理一样千变万化、左右摇摆。
   
行情正面临方向性的选择，而近期熠熠生辉的童话故事令短期的涨跌更加扑朔迷离。的确，大多数童话股市都拥有美丽结局。股市童话呢？

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牛市不言顶

本周股指以5连阳的格局完美收官。周四，沪市再次走出历史新高，最高点达3099.82点，仅差0.18点就突破3100关口，显示3000点突破得到有效确认。分析师认为，央行公布加息，股指却低开高走站上3000，充分体现了市场的强势特征，指数下周很可能延续向上拓展空间。
   
新华社因此撰文指出，此前一直被认为是实质性利空的加息消息，并没有对股市产生太大影响，而《期货交易管理条例》出台，也没有产生预料中的震荡，这表明在充沛资金和上市公司优良业绩的支持下，投资者心态趋于稳定。在对后市进行判断时，许多市场人士纷纷表示，利空出尽后市场整体氛围趋暖，大盘有望走入一轮慢牛行情，3500点指日可待。
   
于是，某股市名嘴此前 “3500点合理，5000点也合理”的提法似乎顺理成章。人们相信，“中国社会目前的消费和投资观念正在发生前所未有的变化，全民投资正在萌醒。这种萌醒导致的资金流动性过剩无疑将对这一轮牛市产生巨大的影响，短期内股指要停是停不来的……。从这个角度讲，2007年股指不但上冲4000点没有问题，上冲5000点也是有可能的。”虽然该人士曾经强调，“3500点之上的中国股市是没有业绩为根基的股市”，但他也分析，“存在的就是合理的，截至2008年奥运会之前，中国股市有一个保险期，换句话说，奥运是这轮中国股市行情的安全套。”
   
这时候，前摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济学家，一向以敢言著称的谢国忠发话了。他说：全球股票市场已达峰值，未来数月将不断波动，但无法创造新高。当然，他的言论是针对海外市场的。他分析，由于中国的资本账户管制，中国市场的反应会比国际市场延迟大约一年左右。在上一个周期，全球市场于2000年达到峰值，但是中国在2001年才达到峰值。这种延迟的主要原因在于，中国的流动性主要是通过贸易而不是资本流动与国际联系的。但他认为，“外国资本流入已经扮演了更加重要的角色”，“中国已经比我们想象更快地融入了全球金融市场”，因此，“中国与全球金融市场周期在时间上的延迟也许会比上次短很多。”
   
记得原来看金庸的小说《书剑恩仇录》，对乾隆赠与陈家洛的那句颇富深意的话印象颇深：情深不寿，强极必辱。对于一个几经遇阻，却仍然百折不挠、一路上扬的市场，有时候不免思考，究竟是真的“牛市不言顶”，还是“最大的风险就在于不知道风险”呢？  

金银岛岛主

市盈率高可怕吗？

29日，两市A股成交量再次超过2000亿元。与此同时，目前股市已经有三成股票市盈率超过了100倍。
   
统计显示，截至周四，在非亏损的1243家公司中，市盈率在100倍以上的股票多达370只，占比30%。市盈率在50倍至100倍的股票数量达346只，占比28%。50倍以下股票为527只，占比42%。也就是说，1243只股票中，市盈率在50倍以上的股票高达716只，占比高达58%。新都酒店 (000033)等28家公司的市盈率超过了1000倍，其中，市盈率最高的是国祥股份为5983倍，其次是ST冰熊的5121倍。而*ST兴发等45家公司的市盈率超过500倍。而两市总市值排名前30的大盘蓝筹股中，市盈率最高的是中国人寿(601628)，为86倍，其次是上港集团(600018)为75倍，中国平安（601318）以71倍市盈率位居第三。
   
相关数据还显示，截至3月28日，沪深两市A股平均市盈率已达42倍，其中，沪市达40倍，深市达50倍。而截至2006年2月底，沪深两市A股的平均市盈率为20倍，其中，沪市为19倍，深市为23倍。也就是说，A股平均市盈率在一年的时间里已翻了一番。
   
当下流行的说法是，市盈率高并不可怕，因为市盈率不能只是静态地看，而应该动态地看。现在市盈率并不能代表未来的市盈率，只要有了“成长”这个神奇的魔棒，高市盈率最终会变成低市盈率；如果在加上注资等利好因素市盈率想不降温都难。某券商的分析师就说：“ 实际上，市盈率的高和低本身就没有一个绝对的标准。没有人能告诉你市盈率低到什么程度，股票就一定能涨；而市盈率高到什么程度股票就不能涨。股票的涨跌主要取决于市场的活力，人们的心理预期等等。比如美国纳斯达克市场的市盈率常年高居于40倍以上，不照样是活力异常吗？”
   
而且，牛市对市盈率还有着相当的宽容性。比如，在早两月全部A股的平均PE已达约30倍、人们对市场泡沫问题的争论愈演愈烈的时候，深圳某著名基金公司基金经理就当众表态，当前A股市场泡沫有但属于正常范围。市场如何估值本身是个很复杂的问题，牛市允许某些个股高估甚至股价离谱，只要整个市场估值趋向合理就行，当前深沪市场动态估值并不高。
   
然而，无论是海外股市历史上，还是有A股以来的多年时间里，每当市场谈论传统的分析工具，例如PE，已经无效、不可正确地反映股票的真正价值时，往往是需要小心的时候了。分析一只股票未来能够持续成长多少年，能够以什么样的速度成长，都是具有很大风险的，所以，能不能在未来数年内将其估值降到合理水平怎么说也是一个尚难定论的判断。何况，很多公司的经营发展往往事与愿违，即使预期中的所谓注资这样的好事一一兑现，也未能将其估值降到合理水平。那么，如果相信市场规律最终会起作用，就只能用股价的大幅回落来令估值回归了，这个代价对于大多数投资人来说，未免太惨重了。  

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高处不“畏”寒？

就在上周，笔者还在本刊“编辑要点”里苦心孤诣地罗列着两市之中，市盈率高于50倍、100倍，甚至1000倍的股票；煞费苦心地分析高市盈率面临高风险，市场终会以自己的方式让估值降到合理水平……本周就有私募基金经理站出来说：“……别看它们现在市盈率可能有1000倍之高，那都是吓唬散户的，一旦利好成真，市盈率马上就会只有几十倍了……”

说起来，这种说法也不无道理：首先，据说“整体上市和资产注入预期”这个魔法棒无所不能，而对企业盈利的各式预期也能让其业绩“火箭式”增长；其次，在这样一个火热的牛市，好像一切都应了那句经典的广告语“Nothing is impossible”（没有什么不可能），无论你以多高的市盈率买入一只股票，似乎永远有机会都可以倒手给那些愿意以更高市盈率接盘的人，更何况还有很多人根本不管市盈率为何物。

和市盈率一样“高处不畏寒”的是指数。如今，好像没有什么能够打击人们对A股牛市的信心。这不，周五，在众人没有任何防备的情况下，央行突然调高存款准备金率0.5个百分点，这是央行07年第3次运用这一货币政策，也是央行自2006年以来第6次上调存款准备金率；但此举对大盘的影响却越来越弱，在突袭的利空影响下，沪指也只是跳空低开约30个点就震荡向上，并且再创新高，成交量持续放大。场外大批踏空资金急不可待的在每一次盘中回档过程中抢筹入市赚钱，构成市场回档时坚强无比的支撑，或许，3300点附近整理之后，未来的进一步上涨仍然可期。

这样的市场，未免让人有点看不懂。当然，股市如局局常新，要用新的心态和方式去面对新的情况。不过，只要静下心来想一想，就以目前两市平均40几倍的市盈率计算，那也意味着，理论上我们需要40几年的时间才能收回投资；更何况那些高达1000倍，甚至超过5000倍的股票呢？

突然想起《论语·子罕》中有一段颜渊感叹孔子思想体系的博大精深的经典话语，哑然失笑，觉得拿它来形容现在高高在上的指数和市盈率也无不可。道是：“（指数）仰之弥高，（市场）钻之弥坚，（3300点）瞻之在前，忽焉在后，（股票疯涨）循循然诱人。博我以（无限想像），约我以（高额利润），欲罢不能，既竭吾才，如有所立卓尔，虽欲从之，未由己也。”笑归笑，让人感叹的重点还是，在这样高的点位，面对如此多极高市盈率的低价股鸡犬升天的局面，虽然心有不甘、欲罢不能，但是想到火中取栗的巨大风险，也实在是不敢追从啊！毕竟，谁不害怕自己成为最后一批被甩在高山之巅的人呢？