“股票上网发行资金申购实施办法”发布后，包括基金公司、保险公司、社保基金、财务公司、信托公司在内的机构投资者纷纷摩拳擦掌，意欲在申购新股中大展身手。业内人士初步测算，参与申购新股的机构资金可望突破3000亿元。
保险：最多可动用1500亿
去年底，保险业总资产已超过1.5万亿元，根据相关规定，保险资金参与新股申购的资金最多可达1500亿元。其中，中国人寿、平安保险和人保财险三家在港上市的公司上年末总资产就超过9700亿元。也就是说，这三家公司可拿出近千亿元资金参与新股申购。此外，保险机构还可以通过证券投资基金来实现间接申购。至于社保基金，根据其年度资产配置计划，今年股票投资额度为88亿元至178亿元。
据悉，监管部门今年会逐步增加直接投资股票的保险公司数量。“我们参与热情很高，10%的比例并不高，可能还吃不饱，毕竟一级市场基本上属于无风险套利。”一家大型保险公司投资管理部人士对《中证报》说。
不过，也有市场人士担心，保险机构为了腾出资金进行一级市场申购将赎回基金，或是在二级市场减仓。对此，一家保险资产管理公司的负责人表示，这种担心是不必要的。现在保险公司投资基金和股票的规模占总资产的6%-7%，远远没有达到20%的上限，没必要减仓。市场资金这么充裕，债市收益又不乐观，保险资金需要寻找新的投资渠道。
财务公司：千亿资金跃跃欲试
中国财务公司协会办公室主任赵先生估计：“从资金量来看，财务公司可用于申购新股的资金大约有1000多亿。”权威数据显示，当前国内共有48家财务公司，总资产超过4000亿元。按照财务公司投资有价证券比例不超过资本总额的40%来推算，可用于申购新股的资金为1600亿元。
某大型财务公司负责人介绍，尽管财务公司直接投资股票向来十分保守，但冲着新股赚钱效应，各家公司很可能成为新股申股的主力之一。据他测算，如果市场行情好，新股质地好，财务公司会有近1000亿资金进入一级市场；反之，则资金量会大为减少，规模在百亿级。
基金：视新股质地而定
一位基金经理表示，没有刻意准备将多少比例的资产配置在“打”新股上，原则上是针对不同品种制定不同的操作策略。他说：“如果股票好，定价合适，我们会进行更多的资金配置。对于新股，牛市中可能会更钟爱小盘股。”另一位基金经理则预期，届时会有较多资金进入一级市场进行新股申购。他说，会考虑“腾”出部分资金申购新股。至于拿出多少资金，则要看新股的质地。从历史经验看，新股赚钱效应非常明显。
业内人士指出，由于封闭式基金契约规定20%的仓位投资股票。在新股发行时，封闭式基金一般会选择将20%仓位的国债进行回购，然后将融入的资金进行新股申购。以目前封闭式基金规模约840亿元计算，封闭式基金最多可有170亿元资金进入一级市场。
信托：准备增加资金规模
随着股市上涨，投资证券市场的信托产品逐渐增多。据不完全统计，4月份金融信托资金规模达7.35亿元，是3月份的2.95倍，发行数量也攀至各类信托的首位。南方一家大型信托公司的研发部人士指出，一级市场风险系数很小，而信托公司自有资金有限，因此很多公司正抓紧设计证券投资信托产品，融得的资金将大部分用于新股申购。以每个平均发行10亿元证券投资信托计划测算，8个月将有80亿元资金，再加上信托公司持有的现金，申购新股的资金总量大约在百亿元。谈到具体的投资策略，中诚信首席经济学家许均华说，“我们不会无选择地申购。对于看好的公司，不仅要积极申购，还要做长期投资者。”
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发表于 2006-5-23 20:59
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